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            財務杠桿系數怎么算(財務杠桿系數的計算公式)

            日期:2023-03-17 14:41:11      點擊:

            今天我們就來說說財務杠桿系數是什么?畢竟CFA考試中有很多的相似的知識,那你了解多少呢?小編給你詳細的說說!

            財務杠桿系數(DFL,Degree Of Financial Leverage),是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數,也叫財務杠桿程度,通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度,以及評價企業財務風險的大小。

            知道了財務杠桿系數后那你知道財務杠桿系數怎么算嗎?不知道的接著往下看哦。

            公式一

            財務杠桿系數的計算公式為:

            財務杠桿系數=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率

            DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

            式中:DFL為財務杠桿系數;△EPS為普通股每股利潤變動額;EPS為變動前的普通股每股利潤;△EBIT為息稅前利潤變動額;EBIT為變動前的息稅前利潤。

            公式二

            為了便于計算,可將上式變換如下:

            由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N

            △EPS=△EBIT(1-T)/N

            得 DFL=EBIT/(EBIT-I)

            式中:I為利息;T為所得稅稅率;N為流通在外普通股股數。

            公式三

            在有優先股的條件下,由于優先股股利通常也是固定的,但應以稅后利潤支付,所以此時公式應改寫為:

            DFL=EBIT/[EBIT-I-(PD/(1-T))]

            式中:PD為優先股股利。

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