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財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)怎么算(財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式)
今天我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是什么?畢竟CFA考試中有很多的相似的知識(shí)，那你了解多少呢?小編給你詳細(xì)的說(shuō)說(shuō)!
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL，Degree Of Financial Leverage)，是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
知道了財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)后那你知道財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)怎么算嗎?不知道的接著往下看哦。
公式一
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為：
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中：DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);△EPS為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額;EPS為變動(dòng)前的普通股每股利潤(rùn);△EBIT為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額;EBIT為變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。
公式二
為了便于計(jì)算，可將上式變換如下：
由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得 DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中：I為利息;T為所得稅稅率;N為流通在外普通股股數(shù)。
公式三
在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤(rùn)支付，所以此時(shí)公式應(yīng)改寫(xiě)為：
DFL=EBIT/[EBIT-I-(PD/(1-T))]
式中：PD為優(yōu)先股股利。
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