企業償債能力包括哪些指標?

償債能力是企業償還到期債務的承受能力，包括償還短期債務和長期債務的能力。企業償債能力，就是用企業資產和經營過程產生的收益償還債務的能力。所以，償債能力也是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。

企業有無支付現金的能力和償還債務的能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵。通過對償債能力的分析，可以考察企業持續經營的能力和風險，有助于對企業未來收益進行預判。

那該如何判斷一個企業的償債能力是好還是壞呢?單憑分析企業償債能力的指標是不夠的，也是不科學的，必須與企業的盈利能力、現金流指標相結合，才能真實評估企業的償債能力。我們可以從企業償債能力的主要指標:資產負債率、速動比率和流動比率三個維度來說明。

①資產負債率

資產負債率是期末負債總額與資產總額的比值，用來衡量企業利用債權人提供的資金進行經營活動的能力。資產負債率反映在總資產中，代表有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時，保護債權人利益的程度。資產負債率是衡量企業長期償債能力的重要指標。計算公式為：

資產負債率=期末負債總額÷期末資產總額×100%。

一般來講，企業的資產總額應大于負債總額，資產負債率應小于100%。如果企業的資產負債率比較低，多年保持在40%以下，就說明企業有很好的償債能力和負債經營能力;如果企業的資產負債率大于70%(銀行、地產除外)，說明企業總資產中有大部分是負債，一旦經營出問題會很危險;如果企業的資產負債率大于100%，那就說明企業已經資不抵債了，債權人為維護自己的利益可以向法院申請企業破產。

想要判斷資產負債率是否合理，首先要看你站在誰的立場上。從股東的立場看，在總資產利潤率高于借款利息率的情況下，企業負債經營相對會比較安全，可以讓股東的收益增加，股東希望利用負債經營，收獲財務杠桿利益;從債權人的立場看，資產負債率越低越好，企業償債有保證，貸款不會有太大風險。

對企業來說，要實現企業可持續發展，一般認為資產負債率的合適范圍在40%～60%。“李財之道”標準為資產負債率小于60%的企業相對比較安全。

有兩點我們需要注意：其一，結合總資產增長率來看，當總資產增長率大于資產負債率的增幅，資產負債率雖然有所提高但卻是健康的。其二，企業的預收賬款也是記入負債的，但是預收賬款是不需要償還的，只要到期交付產品就可以了。

所以，要分析企業真實的資產負債率，應該用扣除預收賬款后的負債除以總資產。如果一家企業的資產負債率遠遠高于同行，表面看，這家企業償債壓力比較大，但如果剔除掉預收賬款后，它的資產負債率卻遠遠低于同行，這其實是一家很優秀的企業。預收賬款多，說明企業大量無息占用下游客戶的資金，是企業有話語權和競爭優勢。

②流動比率

流動比率是流動資產與流動負債的比值，比值越高，償債能力越強。流動比率=流動資產/流動負債，合理比值為2左右，至少也要>1.5。如果流動比率為1，就代表流動資產等于流動負債，可變現資產剛好覆蓋住企業的負債，這也是能接受的最低限度了。

③速動比率

速動資產是指可以迅速轉換成為現金或已屬于現金形式的資產，包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、預付賬款及其他流動資產，可以在較短時間內變現。

計算公式為：速動比率=速動資產/流動負債，其中：速動資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據+預付賬款。速動比率是考察企業短期償債能力的常用指標之一，速動比率表示每1元流動負債有多少速動資產作為償還的保證，進一步反映流動負債的保障程度。

速凍資產剔除了存貨等變現能力較弱的不穩定資產，所以，速動比率比流動比率更能準確、可靠地評價企業資產的流動性及其償還短期負債的能力。速動比率越大，表明公司短期償債能力越強。

速動比率等于1時比較適當;如果速動比率小于1，企業會面臨很大的短期償債風險;如果速動比率大于2，盡管企業償債的安全性很高，但企業因現金及應收賬款占用過多，資金利用率不高，大大增加了企業的機會成本。

在實際分析中，應考慮到企業的行業性質。比如商品零售行業，因采用大量現金銷售，幾乎沒有應收賬款，速動比率遠遠低于1，也是合理的。相反，有些企業雖然速動比率大于1，但速動資產中大部份是應收賬款，并不代表企業的償債能力強，因為應收賬款能否收回，具有很大的不確定性。所以，在評價速動比率時，還應分析應收賬款的質量。

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