在做股票投資時(shí)，如果是以價(jià)值投資的理念來(lái)選股，那么對(duì)股票進(jìn)行估值是必不可少的一步。對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，最佳的買入時(shí)機(jī)就是在股票處于低估值的時(shí)候。那么，股票估值高低怎么看呢?

如何判斷一只股票的估值是高是低?

在對(duì)一只股票進(jìn)行估值時(shí)，最常用到的指標(biāo)之一就是市盈率。市盈率是股票的市價(jià)與每股收益的比值，相當(dāng)于按照當(dāng)前的價(jià)格買入股票，僅靠上市公司創(chuàng)造的利潤(rùn)，需要多久能收回全部投資。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，肯定是越快能收回投資就越好。所以，正常來(lái)說(shuō)，市盈率越低，股票的估值也越低。那么，一只股票的市盈率到底有多低才算低呢?

一只股票的市盈率有多低才算低，并沒(méi)有一個(gè)具體的標(biāo)準(zhǔn)，不過(guò)也不是沒(méi)有判斷的方法。

一個(gè)方法，就是可以通過(guò)股票當(dāng)前的市盈率與歷史平均市盈率進(jìn)行比較。如果當(dāng)前的市盈率明顯低于歷史平均市盈率，那就可能意味著該股票正處于被低估中。

另一個(gè)方法，就是用股票的市盈率與該行業(yè)平均市盈率進(jìn)行比較。如果股票的市盈率明顯低于行業(yè)平均市盈率，那也可能意味著股票正處于被低估中。

然而，僅通過(guò)市盈率的高低去判斷一只股票是否處于被低估中是有缺陷的。因?yàn)楣善蓖顿Y注重的是未來(lái)，而未來(lái)的情況是會(huì)發(fā)生變化的。

所以，在利用市盈率對(duì)股票進(jìn)行估值時(shí)，也必須考慮到未來(lái)可能出現(xiàn)的變化。這里需要考慮的變化，主要就是公司利潤(rùn)的變化。

由于股票的市盈率是通過(guò)股票的市價(jià)除以每股收益計(jì)算出來(lái)的，所以當(dāng)股票的收益也就是上市公司的利潤(rùn)出現(xiàn)變化時(shí)，以同樣的股票市價(jià)來(lái)計(jì)算，市盈率也就會(huì)出現(xiàn)變化。

比如一只股票的市價(jià)為10元，過(guò)去一年創(chuàng)造的每股收益為0.5元，那么它的市盈率就是20倍。

可如果下一年公司的凈利潤(rùn)上漲了50%，每股收益就能達(dá)到0.75元，那么它的市盈率就只有13倍了。而如果下一年公司的凈利潤(rùn)下降了50%，那么每股收益就只有0.25元了，市盈率將達(dá)到40倍。

以上的例子中，如果不考慮股票未來(lái)收益的變化，那么或許我們會(huì)覺(jué)得20倍的市盈率并不算低，可如果下一年的每股收益真能漲50%，那么該股票當(dāng)前20倍的市盈率可能就不算高了。

同樣，如果未來(lái)每股收益下降，那么當(dāng)前即便是看起來(lái)被低估的股票，在考慮未來(lái)的利潤(rùn)變化之后可能也會(huì)變成高估。

所以，要看一只股票的估值是高還是低，最主要的還是要看上市公司未來(lái)的利潤(rùn)變化情況，而這也是對(duì)股票進(jìn)行估值的最大難點(diǎn)之一。因?yàn)橛绊懸患夜镜睦麧?rùn)增減的因素有很多，哪怕是公司自己恐怕都很難準(zhǔn)確預(yù)計(jì)未來(lái)的利潤(rùn)會(huì)怎么變化。

正因如此，對(duì)股票的估值，我們也只能做一個(gè)大概的判斷，至于判斷是否正確，只能交給時(shí)間去驗(yàn)證了。

推薦閱讀：