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內(nèi)含增長率和可持續(xù)增長率區(qū)別(兩者計算方法的差別)
內(nèi)含增長率和可持續(xù)增長率區(qū)別有哪些?
含義
內(nèi)含增長率：只靠增加留存收益→實現(xiàn)銷售增長，其銷售增長率 可持續(xù)增長率：不增發(fā)新股或回購股票，不改變營業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率，其銷售所得能達到的最大增長率
共同點
增長率與資本需求的測算 不增發(fā)新股
主要差別之一--計算方法
內(nèi)含增長率
a、以增長率為未知數(shù)，求解方程。0=(經(jīng)營資產(chǎn)銷售%-經(jīng)營負債銷售%)-(1+增長率)/增長率*營業(yè)凈利率*利潤留存率
b、公式法。三連乘積=凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*營業(yè)凈利率*利潤留存率。內(nèi)含增長率=三連乘積/(1-三連乘積)
c、簡易法。內(nèi)含增長率=利潤留存/(凈經(jīng)營資產(chǎn)-利潤留存)
2.可持續(xù)增長率
a、根據(jù)期初股東權(quán)益計算。可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利潤*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)*利潤留存率
b、根據(jù)期末股東權(quán)益計算。四連乘積=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*營業(yè)凈利率*利潤留存率*權(quán)益乘數(shù)。可持續(xù)增長率=四連乘積/(1-四連乘積)
c、簡易法。可持續(xù)增長率=利潤留存/(所有者權(quán)益-利潤留存)
主要區(qū)別之二--融資方式
融資總需求的解決方式，有內(nèi)部融資(可動用金融資產(chǎn)、留存收益增加)和外部融資(增加金融負債、增加股本)
×代表不用，?代表可用。
1.內(nèi)含增長率
金融資產(chǎn)×
留存收益?
金融負債×
發(fā)行新股?
2.可持續(xù)增長率
金融資產(chǎn)×
留存收益?
金融負債?
發(fā)行新股?
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