前面我們講了資產負債表和現金流量表，從資產負債表我們可以分析出企業的錢來源有兩種，一種是借的，另一種是股東出的。

而上一篇講的利潤表我們知道了企業自己也是可以賺錢的。

今天講的現金流量表我們就會把這些錢來分類，將企業賺的錢歸類于“經營活動”和“投資活動”，將借的錢和股東投的錢歸類于“籌資活動”。

再加上一個“匯率變動對現金及現金等價物的影響，就組成了一張錢怎么來怎么花的"現金流量表"。

現金流量表其實就跟我們平時記流水賬差不多，你今天買菜花了100元，就記錄支出100元，賣貨收了200元，就記錄收入200元等等，如下圖所示。

上圖是長江電力的現金流量表，收入部分用力藍色，支出部分用了橙色，我們一項項來分析。

一、經營活動產生的現金流量

他是企業在日常經營中發生交易產生的資金流入或流出，是企業主要的現金來源。

每家企業流入的細則類目可能有點不一樣，但是名字都比較長很好地直觀解釋了通俗意思，應該都能看懂，有上面這張表以外不懂的可以私信問我。

1、銷售商品、提供勞務收到的現金

就是企業賣出貨物或提供服務了，收到該收的錢，這部分錢主要包含三部分：

第一部分賣貨就直接收錢了;

第二部分之前賒賬的錢現在收回來了;

第三部分貨還沒發出去錢就已經收回來。

長江電力的經營活動產生的現金流657億，主營業務賺主要的錢，很正常。

到那時我們看財報的時候別光著看數字，得用這些數字去挖掘企業的優點和缺點。

經營活動產生的現金我們要去跟他的營業收入做對比，我們知道營收是賬上看起來賣出去那么多貨應該要收回那么多錢。

但是實際上有沒有收回來，我們把經營產生的現金和營收一對比就出來了。

當然要加上增值稅，因為這個現金流是還沒付增值稅的。

上篇講的利潤表我們知道長江電力的營收是578億，他最高增值稅是13%，我們就按最高的算578+578×13%=653億。

很明顯現金流657億大于653億，說明長江電力賣貨應收回來的錢都收回來。

相反如果這個現金流數值遠遠小于營收算出來的理想數值，說明企業有很多賒賬，大筆的錢都沒收回來，很可能是企業沒地位競爭力不行，甚至可能是虛增收入，讓利潤表好看。

所以總結來說：

經營現金流 ≥ 營收×(1+增值稅率)的企業賣貨收錢狀況良好;

經營現金流 < 營收×(1+增值稅率)的企業賣貨收不到錢沒競爭力，還可能涉嫌造假利潤。

2、收到其他經營活動有關的現金

這筆錢的收入一般不會很大，畢竟跟主營業務沒關系，一般多產生于利息收入或者租賃收入，看過資產負債表的朋友應該還記得，企業之間短期的過橋拆解資金是歸于“其他”科目的，同樣這筆流入的現金就放進其他經營相關額度現金。

3、購買商品、接受勞務支付的現金

這筆支出一般有兩個去向，第一個是采購或者接受別人的服務花掉的錢，第二個是之前采購或者接受了別人的服務，但是當時還沒付錢，現在付了。

4、支付給職工及為職工支付的現金

主要就是給員工支付的薪酬、獎金、福利啥的。

在利潤表里面的每一項費用都包含了員工薪酬，但那是賬面上的理論數據，就是應該支付那么多，而實際上是不是把工資獎金啥的都足額支付給員工了，就是看這一項。

我們可以把費用里面的每項員工薪酬加起來，但是有個問題，利潤表里面只體現了管理人員、銷售人員、研發人員的薪酬，像生產人員的薪酬在產品還沒賣出去之前是算進存貨，不計入成本的。

所以支付給職工的現金應該要遠遠大于利潤表里面的薪酬費用才合理，否則肯定是拖欠工資了。

5、支付的各項稅費

就是按規定正常繳納的稅，從稅費那能大概估摸企業的生產規模，生意好賣貨多稅才會更高，不過不夠準確，只能估算。

6、支付其他與經營活動有關的現金

跟收入其他與經營相關的現金一個道理，回過頭去看。

7、經營活動產生的現金流量凈額

用經營活動流入的現金流-經營活動支出的現金流，得到的就是現金流凈額。

也就是收入減去開支。

這個凈額值要格外注意，因為這就是兜里實實在在的錢。

就跟我們平時過日子一樣，錢包里沒錢，日子好不好過?

企業也是一樣的，我分了三類：

第一類和零對比，第二類和折舊對比，第三類和凈利潤對比。

1、和零對比

現金流凈額如果 > 0，說明企業有剩余現金，越多越好，有錢就不慌，可以投資擴大規模;

現金流凈額如果 = 0，說明企業沒錢，但是勉強能過日子，但是如果持續這樣，企業會走向衰落，沒錢發展嘛，不進則退;

現金流凈額如果 < 0，說明企業不但沒錢，要債的可能不是在門口就是在路上，日子過不下去了，企業如果搞不到錢，有倒閉的風險。

2、和折舊對比

現金流凈額如果 > 折舊，說明企業不但有現金，還能抵消資產貶值，因為很多資產是會每年貶值的，比如設備，等到設備折舊完了，可能要買新的，或者折舊還沒完，可以添加設備擴大生產，這個時候兜里有錢買就能繼續發展;

現金流凈額如果 = 折舊，企業有錢，但不多，只夠維持日常經營和設備的更換，沒有余力擴大規模，企業只能不溫不火地這樣干著，暫時沒有風險，但是也沒有潛力;

現金流凈額如果 < 折舊，(前提是大于0)，說明企業今天兜里可能有點小錢，能夠維持日常經營，但是長時間得不到改善，遲早有一天會變成現金流凈額小于零，因為折舊會慢慢的不斷消耗企業的資金。

3、和凈利潤對比

現金流凈額如果 ≥ 凈利潤，說明企業賺到的錢才是真錢，利潤都變成現金妥妥地進入口袋了，不要奇怪現金流會大于凈利潤，如果企業的地位足夠高，產品足夠好供不應求，會有很多人求著先給錢，那這部分預收款也變成了現金，但是不屬于凈利潤，畢竟產品啥時候產出來還不知道嘛，

現金流凈額如果 < 凈利潤，說明這個凈利潤可能不是真利潤，大都發生在賒賬上面，賣得多賒賬越多，企業會很不好受，能不能收得回來或者能不能及時收回來，風險是很大，不然為什么說現金流量是企業得生死線，賬上賺再多得錢都沒用，得有現金才行。

二、投資活動產生的現金流量

企業長期投資產生的收入或者支出現金，主要有兩類，一類是給自己投資，比如固定資產或者子公司等，另一類是金融類投資，比如股票或者債券等。

1、收回投資收到的現金

反映企業出售、轉讓或到期收回除現金等價物以外的短期投資、長期股權投資而收到的現金，以及收回長期債權投資本金而收回的現金，但是這里面不包括收到的利息。

也就是企業把自己手里的金融資產賣掉了，比如股票或者債權，賣掉了自然就有錢兜兜

2、取得投資收益收到的現金

這一點就是補充了第一點里面不包含的利息，投資獲得的股利或者利息就放在這個科目里。

3、處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額

很簡單，就是把資產賣掉最后拿到手里的錢，注意一點的是如果發生事故，獲得保險賠償，也會放到這個里面。

4、購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金

反映企業購買、建造固定資產、獲得無形資產或其他長期資產所支付的現金。

但是為了購買或者建造資產，發生了借款，這筆借款的利息不算進這里。

比如買一臺設備，價格一百萬，不管你這一百萬怎么來的，付了商家一百萬，那就算一百萬屬于這個科目的支付現金，如果分期付款，首付只付了十萬，那就是算十萬。

5、投資支付的現金

企業對短期股票投資、長期股權投資、長期債券投資支付的資金。

也就是跟你買股票一樣的。

6、取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額

這一點估計有的朋友有點陌生，其實也很簡單，就是收購別的公司或者業務部門，收購人家當然也付現金.

但為什么還會加一個凈額尾巴呢，因為別的公司原本可能就有現金，收購了自然就是你的，所以你付的錢減掉那部分原來公司的現金，就是這次要支付的現金凈額。

當年沒有發生收購行為，這一項就沒有，像長江電力因為收購了秘魯公司，所以產生了240億的收購支出。

7、支付其他與投資活動有關的現金

這個一般不會很高，比如捐贈或者融資租賃的租金等等。

8、投資活動產生的現金流量凈額

用投資活動產生的收入減去支出，得到的就是投資活動現金流凈額。

每個企業多多少少都會有投資，不管是對自己投資還是對外投資，都要看投資回報，比如今年建了生產線，買了設備，投產之后，產能是不是跟著提上來了，銷售業績是不是增長了，營收和利潤是不是更多了。

另外有一點不要誤解了，投資活動產生的現金流凈額可能為正，也可能為負，這個無關緊要，不是說為負值就是投資回報不行虧了，不是這樣算的，因為好可能投資的本金還沒有收回來，為負值就很正常了。

三、籌資活動產生的現金流量

導致企業資本及債務的規模和構成發生變化所產生的現金流量。

也就是企業需要錢的時候，要么是股東出資，要么是去外面借錢，如果是股權融資，拿到錢后，股權結構當然就有了變化，如果是借錢，那債務當然就增高了。

1、吸收投資收到的現金

這個很簡單，就是投資人給的錢。包括發行股票和發行債券。

2、取得借款收到的現金

這個就更簡單了，借到手的錢嘛。包括短期和長期借款。

3、收到其他與籌資活動有關的現金

一般都是接受了現金捐贈的。

4、償還債務支付的現金

就是用現金還債嘛。但是償還利息不算在這里面。

5、分配股利、利潤或償付利息支付的現金

你看上一點說的是償還債務本金，這一點就是償還利息，同事還包括了該給股東分紅的支出。

6、支付其他與籌資活動有關的現金

跟之前說的”其他“相關項一樣的，捐贈、租金之類的放這里面。

7、籌資活動產生的現金流量凈額

籌資活動其實很簡單，反正就是借錢，需要注意的是，企業負債沒問題，但必須要看利息高不高，利息低，說明企業信用好，資金使用成本低，當然是好事。

相反如果籌資額度利息很高，經常要付高昂的利息出去，那說明企業不但缺錢，還比較難借到錢，這類企業我一般都會繞著走。

原因很簡單，你如果去了解身邊貸款的人就會知道，信用好的人銀行給的貸款額度會比較高，利息也比較低，因為信用好的核心是還得起，而還得起得直觀表現就是收入不錯。

四、匯率變動對現金及現金等價物的影響

這個主要涉及境外業務，也就是在國外有投資或者子公司，就會涉及到匯率問題，匯率是會變動的，今天假如一美元等于7元人民幣，明天可能就是7.1元，所以這種變動是不受控制的，不用太關注。

五、現金及現金等價物凈增加額

這只是更直觀的體現差額。

現金及現金等價物的凈增加額=現金的期末余額-現金的期初余額。

這個凈增加額如果為正，說明企業今年現金流變多了，如果為負，就是減少了。

六、期末現金及現金等價物余額

這一點是現金流量表的最后一項，也是這張表的靈魂。

期末現金及現金等價物余額就是企業最后兜里剩下的錢有多少。

既然現金流是企業的生死線，就是看余額有多少，余額充足，說明資金鏈沒問題，余額不足甚至沒有了，那這家企業就有大問題了。

七、總結

現在我們都知道現金流量表主要由經營活動現金、投資活動現金、籌資活動現金這三部分組成，那怎么從這三者中去看企業是否健康是否有鬼呢?

我把三者不同的情況做了一張表，如下圖所示。

經營活動現金流都為正是不討論為負的情況，一家企業經營都賺不到錢，我是直接忽視的。

第一類：

經營、投資都賺到錢了，然后還在籌資。

這就奇怪了，賺那么多錢不花，還借錢干嘛?這種情況要么是正在準備大規模的資金大干一場，要么是“搞錢”，為什么要搞錢?呵呵你懂的。

要驗證也很簡單，企業如果真要大干一場，一定會有各種信息公布或者苗頭，核實便是。

第二類：

經營、投資都賺錢了，籌資部分在分錢給股東或付利息。

按理說這種情況是最健康的，但是要注意一點，在投資活動現金流細則里面也講了，是靠投資分紅和利息賺錢，還是靠變賣資產獲得的錢，如果是正常分紅利息轉的錢，那這種類型的企業基本上沒問題，賺錢而且有潛力，如果是變賣資產獲得的錢，那就要打個問好了，就像前面說的，誰沒事會去變賣家產?十之八九有問題。

第三類：

經營賺錢了，但是投資付出去很多錢了，還籌資借錢了。

這個就顯而易見，企業不但把賺的錢都拿去投資了，還借錢去投資，這類企業屬于激進型，投資成了，就是大翻身，但是投資失敗了，就悲劇了，所以對于該企業具體投資的項目必須要再三考察，有潛力，風險也不小，而且要考慮資金鏈壓力的問題，再好額度項目，資金鏈斷了也是白干。

第四類：

經營賺錢了，在做投資，籌資部分在分錢給股東或付利息。

這種企業是我最喜歡的，用企業自己經營賺的錢去投資，不用籌資借錢，無比健康。

但是要注意一點，經營賺的錢是不是比投出去的錢加分給股東的錢要多，如果要多，說明企業很穩可持續，反過來如果要少，那就有可能變成第三類，就沒那么討喜了。

好啦，現金流量表分析到這就告一段落了，下一篇是綜合三張表一起分析他們的要點和關聯。

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