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資本成本是什么意思(淺析資本成本的兩個方面概念)

日期：2023-04-18 16:51:21 　　點擊：

一般來說，資本成本是指投資資本的機(jī)會成本。

這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是資本用于本項目投資所放棄的其他投資機(jī)會的收益，因此被成為機(jī)會成本。

例如，投資人投資于一個公司的目的是取得回報，他是否愿意投資于特定企業(yè)要看該公司能能否提供更多的報酬。為此，他需要比較該公司的期望報酬率與其他等風(fēng)險投資機(jī)會的期望報酬率。如果該公司的期望報酬率高于所有的其他投資機(jī)會，他就會投資該公司。他放棄的其他投資機(jī)會的收益就是投資于本公司的成本。因此，資本成本也稱為投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。

資本成本的概念包括兩個方面：

1)籌資的成本：資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，它是公司募集和使用資金的成本;

2)投資的必要報酬率：資本成本與公司投資活動有關(guān)，它是投資的必要報酬率。

資本根據(jù)應(yīng)用對象的不同，可分為：

1)公司的資本成本：是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資人對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的報酬率。是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，是公司取得資本使用權(quán)的代價，是公司投資人的必要報酬率，不同資本來源的資本成本不同，不同公司的資本成本不同。

2)投資項目的資本成本：是公司投資與資本支出項目所要求的報酬率，指項目本身所需投資資本的機(jī)會成本，每個項目有自己的機(jī)會資本成本。因為不同投資項目的風(fēng)險不同，所以它們要求的最低報酬率不同，風(fēng)險高的投資項目要求的報酬率較高，風(fēng)險低的投資項目要求的報酬率較低。作為投資項目的資本成本，其高低取決于資本運用于什么項目，又受籌資來源影響。

在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資本成本的高低，其中主要有：利率、市場風(fēng)險、稅率、資本結(jié)構(gòu)和投資政策。這些因素發(fā)生變化時，就需要調(diào)整資本成本。