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每股收益無差別點(diǎn)怎么計(jì)算(每股收益無差別點(diǎn)的定義及公式)
每股收益無差別點(diǎn)的定義是什么?
所謂每股收益無差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響(追加權(quán)益籌資的每股收益= 追加負(fù)債籌資的每股收益)的息稅前利潤水平。每股利潤無差別點(diǎn)法
所謂每股利潤無差別點(diǎn)，指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，它表明籌資企業(yè)的一種特定經(jīng)營狀態(tài)或盈利水平。
每股收益無差別點(diǎn)怎么計(jì)算?
每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤或銷售額的計(jì)算公式為：
EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N
=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N
式中：EBIT——息稅前利潤
I——每年支付的利息
PD——優(yōu)先股股利
N——普通股股數(shù)
S——銷售收入總額
VC——變動成本總額
a——固定成本總額
每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤滿足：
[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2
每股收益無差別點(diǎn)的銷售額滿足：
[(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2
在每股收益無差別點(diǎn)下，當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)等于每股收益無差別點(diǎn)EBIT(或S)時，負(fù)債籌資方案和普通股籌資方案都可選。當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)大于每股收益無差別點(diǎn)EBIT(或S)時，負(fù)債籌資方案的EPS高于普通股籌資方案的EPS，選擇負(fù)債籌資方案;當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)小于每股收益無差別點(diǎn)EBIT(或S)時，負(fù)債籌資方案的EPS低于普通股籌資方案的EPS，選擇普通股籌資方案。
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